B站一季报：游戏收入大涨76%，用户日均使用时长创新高

5月20日晚，哔哩哔哩（以下简称“B站”）公布了截至2025年3月31日的第一季度财务报告。财报显示，2025年一季度B站营收达70.03亿元，同比增长24%。经调整后的净利润为3.62亿元，2024年同期这部分亏损达到4.56亿元，实现由亏转盈。

游戏和广告依然贡献了主要的收入增长，游戏收入的同比增速更是高达76%。日均活跃用户和上年同期相比略微增长4.2%，达到1.067亿。一季度，B站用户日均使用时长为108分钟，创历史新高。

家电内容带动相关广告增长近40%

从B站总营收增速来看，今年一季度增速是过去三年同期的最高增速，增长的态势逐渐明显。环比2024年四季度总营收达到77.34亿元，一季度的总营收则有所回落，同样，经调整后的净利润环比也下滑了近20%。

从业务板块来看，一季度，B站广告业务收入近20亿元，同比增长20%。其中效果广告同比增长超过30%，游戏、网络服务、电商、家居家电、汽车成为了广告收入贡献前五的行业，特别是家居家电内容，B站透露，超过1亿人在B站消费家居家电内容，带动相关广告收入增长近40%，母婴、宠物相关的广告收入同比增长超过了3倍。AI类广告表现突出，收入同比增长近400%。不断生长的优质内容和持续增长的用户价值，吸引更多的广告主在B站进行投放，一季度广告主数量同比增长超过35%。

游戏业务收入为17.3亿元，同比增长76%。在《FGO》《碧蓝航线》等长青游戏保持稳定收入基础上，进入第七个赛季的SLG游戏《三国：谋定天下》继续吸引着新老玩家，表现强劲。五月底，伴随着周年纪念版更新上线，《三谋》作为长线运营游戏的价值将得到进一步提升。管理层在财报后的电话会议上透露，接下来会在《三谋》上做两个新尝试：一是在今年底推出《三谋》繁体中文版，主打港澳台用户；二是逐步去做《三谋》多段化。后续，B站将持续探索游戏品类年轻化，以长线运营为目标，依托B站独一无二的游戏社区，持续为用户带来高质量、长生命周期的游戏。不过，广告和游戏这两大业务环比上年四季度的收入都有略微下滑。

广告、游戏收入增长拉动毛利高涨58%

增值业务营业额为28.07亿元，同比增长11%，主要是由于直播及其他增值服务收入增加，这部分对总收入的贡献最大，达到40%。B站方面透露，直播业务收入在第一季度实现同步加速增长。同时，随着运营能力持续优化，直播业务毛利率显著改善。所有业务板块中唯一同比下降的是IP衍生品及其他，这部分在第一季度的营业额为4.67亿元。

高毛利的广告和游戏业务收入快速增长，带动了毛利润同比大幅提升58%，毛利率连续11个季度环比提升至36.3%。因此，公司调整后净利润达3.6亿元，实现持续盈利。管理层在电话会上表示，展望全年，在中长期，我们有信心毛利率提升到40%-45%，其中类固定成本绝对值稳定和收入提升带来的毛利率提升会是主要驱动因子。

用户数据方面，一季度，B站用户日均使用时长为108分钟，创历史新高，月均互动量达167亿次。同时，月均付费用户数量创新高，达3200万。截至3月31日，有2.64亿用户通过了入站考试，成为B站的“正式会员”，他们的第12个月留存率继续稳定在80%。截至一季度末，有效大会员数量为2350万，其中超80%是年度订阅或自动续费会员。用户相关的增长也直接带动了广告业务的持续增长，电话会上管理层提到，今年B站用户的平均年龄已经达到26岁，这意味着他们可支配收入变高，消费场景上除了精神文化，会有更多的生活场景消费。因此B站在各个品类的优质内容就会跟用户产生更多的深度链接，也会让单个DAU带来更高的广告收入。

采写：南都记者 徐冰倩